Les valorisations de la plupart des start-up de robotique vont baisser d'ici 2030, selon Vinod Khosla
Vinod Khosla, l'un des investisseurs les plus optimistes sur la robotique, prévoit que le secteur connaîtra son « moment ChatGPT » d'ici deux ans, mais il met désormais en garde contre une correction massive des valorisations. Dans un entretien récent, le fondateur de Khosla Ventures a déclaré que « plus de la moitié » des startups robotiques verront leur valorisation retomber sous leur niveau actuel d'ici 2030, tandis que les autres, celles qui survivront à ce tri, « afficheront des multiples énormes ». Ce constat fait écho à des avertissements similaires formulés en Chine, où l'agence de planification économique du pays a signalé, l'an dernier, que plus de 150 entreprises travaillaient simultanément sur des robots humanoïdes, un nombre jugé suffisant pour créer une bulle sectorielle. Illustration de ces tensions, l'entrée en Bourse du géant chinois de la robotique Unitree sur la place de Shanghai, le mois dernier, s'est déroulée de façon chaotique, poussant les régulateurs à durcir les conditions d'introduction en Bourse pour les startups spécialisées dans l'humanoïde, selon des informations rapportées par The Information.
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Ces déclarations sont significatives parce qu'elles proviennent d'un investisseur reconnu pour son enthousiasme envers la robotique, et non d'un sceptique de circonstance. Si même les partisans les plus convaincus du secteur anticipent qu'une majorité des acteurs actuels ne vaudront plus, dans quatre ans, ce qu'ils valent aujourd'hui, cela signale un afflux de capitaux jugé disproportionné par rapport aux perspectives réelles de rentabilité à court terme. Pour les fondateurs de startups, les employés rémunérés en actions et les fonds qui misent sur ce segment, l'avertissement invite à distinguer les entreprises capables de dégager des multiples élevés de celles qui seront emportées par le reflux du capital-risque.
Ce débat s'inscrit dans un contexte de compétition mondiale intense autour des robots humanoïdes, où la Chine occupe une position dominante mais craint elle-même une surchauffe. Le resserrement des règles d'introduction en Bourse imposé après le passage d'Unitree sur les marchés chinois illustre la volonté des autorités de limiter les levées de fonds spéculatives avant que le secteur n'ait fait ses preuves industrielles et commerciales, aux États-Unis comme en Chine.
Pas d'impact direct sur la France/UE