La Chine a désormais son propre système de financement circulaire dans l'IA
Unitree Robotics, fabricant chinois de robots humanoïdes et quadrupèdes, a vu son action bondir de 460% lors de son introduction en bourse à Shanghai, propulsant sa valorisation à environ 50 milliards de dollars. Mais une enquête du Financial Times révèle qu'une part importante de la demande pour ses machines provient de centres de formation soutenus par l'État chinois, qui achètent les robots puis revendent les données ainsi générées aux fabricants eux-mêmes, dont Unitree. Ce montage crée un circuit fermé où l'argent public finance à la fois l'achat des machines et le rachat des données qu'elles produisent, gonflant artificiellement les indicateurs de demande commerciale.
Résumé et traduction réalisés par Le Fil IA à partir de The Decoder. Lire l'article original →
Ce schéma inquiète parce qu'il brouille la frontière entre demande réelle du marché et soutien étatique déguisé, rendant difficile pour les investisseurs d'évaluer la solidité économique réelle d'Unitree et, plus largement, du secteur chinois de la robotique et de l'IA incarnée. Une valorisation à 50 milliards de dollars bâtie en partie sur des flux financiers circulaires expose les actionnaires à un risque de correction brutale si ce soutien public venait à se réduire, tout en donnant une image trompeuse de la maturité technologique du secteur.
Ce mécanisme rappelle directement les critiques formulées aux États-Unis à l'encontre de Nvidia, accusé de financer indirectement ses propres clients pour qu'ils achètent ses puces, créant une boucle de revenus artificiels. La Chine, engagée dans une compétition stratégique avec les États-Unis sur l'IA et la robotique, mobilise des fonds publics massifs pour faire émerger des champions nationaux comme Unitree, mais ce type de montage circulaire pourrait attirer l'attention des régulateurs et des investisseurs internationaux quant à la fiabilité des chiffres de croissance affichés par ces entreprises.
Pas d'impact direct sur la France/UE