L’IA continue d’attirer des levées de fonds records malgré le risque de bulle

Anthropic pourrait lever des fonds sur une valorisation record de 1000 milliards $

Anthropic prépare ce qui pourrait devenir la plus importante levée de fonds de l'histoire des entreprises technologiques privées. Selon le Financial Times et Reuters, la startup américaine envisage de lever jusqu'à 50 milliards de dollars dès l'été 2026, ce qui propulserait sa valorisation aux alentours de 900 milliards de dollars, voire au seuil symbolique de 1 000 milliards. Pour donner la mesure de cette trajectoire, le chiffre d'affaires annualisé d'Anthropic est passé de 1 milliard de dollars en janvier 2025 à 30 milliards en avril 2026, et devrait franchir le cap des 45 milliards dans les prochains mois, contre 9 milliards l'année précédente. Des fonds comme Lightspeed Venture Partners et General Catalyst seraient parmi les candidats à participer à l'opération. La startup, fondée en 2021 par d'anciens cadres d'OpenAI, est déjà soutenue financièrement par Amazon et Google. Cette valorisation potentielle placerait Anthropic devant OpenAI dans la hiérarchie des entreprises privées les mieux valorisées au monde, signalant un basculement dans la perception des investisseurs vis-à-vis de l'IA. Les fonds levés serviraient principalement à financer l'expansion de l'infrastructure cloud et des capacités de calcul nécessaires à l'entraînement des prochains modèles, dont le futur Mythos. Développer un modèle génératif de pointe exige des milliers de GPU spécialisés, des centres de données massifs et une consommation énergétique colossale, ce qui rend l'accès aux ressources matérielles aussi stratégique que la recherche elle-même. Cette dynamique pousse les investisseurs à traiter l'IA comme une infrastructure mondiale au même titre qu'Internet ou le cloud, justifiant des niveaux de capitalisation autrefois réservés aux géants industriels cotés en bourse. La montée en puissance d'Anthropic s'explique par plusieurs facteurs structurels. Sur le terrain professionnel, son assistant Claude gagne rapidement du terrain face à OpenAI, notamment auprès des développeurs via Claude Code, apprécié pour l'automatisation de tâches de programmation et d'analyse. L'entreprise bénéficie d'une réputation de fiabilité et de sécurité qui lui ouvre les portes des grandes entreprises. Pour sécuriser son accès aux puces et aux infrastructures nécessaires au déploiement de Mythos, Anthropic aurait signé des accords stratégiques avec Amazon Web Services, Google et le fabricant de semi-conducteurs Broadcom, cherchant à éviter les tensions d'approvisionnement qui paralysent déjà une partie du marché. La course aux ressources de calcul est désormais aussi déterminante pour l'avenir de l'IA que la qualité des modèles eux-mêmes.

💬 30 milliards de revenus annualisés en quinze mois, c'est pas de la finance, c'est de la physique. Ce qui m'intéresse vraiment, c'est que Claude Code est cité comme moteur de croissance, et ça colle parfaitement avec ce que je vois au quotidien. La valorisation à 1 000 milliards suit, mais au fond c'est juste pour acheter des GPUs par milliers et de l'électricité, parce que c'est là que se joue la course maintenant.

Microsoft sort gagnant de l'accord OpenAI, malgré les risques du financement IA

Lors d'un événement organisé par The Information à New York ce lundi, intitulé "Financing the AI Revolution", des acteurs majeurs du capital-investissement ont échangé sur les risques liés au financement de l'IA et à la prochaine introduction en bourse de SpaceX. Ashley MacNeill, co-responsable des marchés de capitaux chez Vista Equity Partners, a résumé l'ambiguïté du moment avec une formule directe : "Il y a un million de façons que ça tourne mal, et seulement une poignée de façons que ça réussisse." Elle commentait notamment l'ampleur inédite de l'IPO envisagée par SpaceX, qui ambitionne de lever 75 milliards de dollars, soit approximativement l'équivalent du total des introductions en bourse américaines de l'année dernière selon Dealogic. Ce chiffre illustre l'échelle vertigineuse des ambitions financières dans l'écosystème technologique actuel. Pour les investisseurs institutionnels, une levée de fonds sans précédent de cette taille représente un problème structurel en soi : les marchés financiers fonctionnent sur la base de comparables historiques, de précédents, de modèles établis. Or SpaceX, comme avant elle certaines opérations liées à l'IA, sort du cadre habituel. MacNeill souligne que l'absence de référence comparable rend l'évaluation des risques particulièrement complexe, voire hasardeuse. Cet avertissement s'inscrit dans un contexte plus large de surchauffe des valorisations dans la tech et l'IA. L'événement de The Information réunissait des financeurs au coeur de ce mouvement, à un moment où Microsoft et OpenAI venaient d'annoncer une restructuration majeure de leur partenariat. L'enthousiasme des marchés pour l'IA et pour les licornes de la nouvelle économie spatiale masque des fondamentaux incertains. La question posée en filigrane par MacNeill est celle que peu d'investisseurs osent formuler ouvertement : dans quelle mesure les valorisations actuelles reposent-elles sur de la conviction, et dans quelle mesure sur de la pression de groupe ?

Les risques cachés dans le financement de l'IA

Lors d'une conférence intitulée "Financing the AI Revolution" organisée lundi, des investisseurs et banquiers spécialisés dans l'IA ont été interrogés sur les risques cachés du marché actuel. Après un silence gêné, Martin Fichtner, responsable des investissements technologiques pour le fonds souverain singapourien Temasek, basé à San Francisco, a évoqué la "dérivée seconde" de la demande : non pas un ralentissement de la croissance, mais un simple fléchissement de son accélération suffirait à inquiéter les marchés. Son confrère Jim Prusko, gestionnaire de portefeuille senior chez Magnetar, a de son côté cité le risque réglementaire et les pressions politiques croissantes contre les centres de données américains comme menaces concrètes au déploiement de l'infrastructure IA. Magnetar est l'un des principaux soutiens financiers de CoreWeave, développeur de data centers, dont le vice-président au développement Nick Robbins reconnaît lui-même une tension permanente entre l'offre et la demande, notant que l'entreprise "ne peut pas lever des capitaux assez vite pour suivre la demande." Ces risques ne sont pas théoriques : deux scénarios se déroulent déjà sous les yeux des investisseurs. Anthropic a récemment relevé ses tarifs à un niveau tel que les coûts pour certains clients pourraient doubler, voire tripler selon certaines estimations. Dans un contexte où de nombreuses entreprises n'ont pas encore mesuré de gains concrets liés à l'IA, cette hausse fragilise leur appétit pour des dépenses importantes. Parallèlement, The Information rapporte chez OpenAI des objectifs manqués, une instabilité au niveau de la direction et une croissance décevante, une série de révélations qui a suffi à faire chuter les cours en bourse d'Oracle et de CoreWeave, deux acteurs ayant parié massivement sur la croissance de l'entreprise. L'enthousiasme reste néanmoins dominant : des dizaines de milliards de dollars ont afflué vers des acteurs comme Anthropic et OpenAI, portés par l'amélioration spectaculaire des modèles et une demande commerciale en forte hausse. Des introductions en bourse sont attendues pour ces deux sociétés ainsi que pour SpaceX. Mais l'histoire des booms technologiques enseigne que les investisseurs ont tendance à anticiper la réalité. Le vrai risque n'est pas l'éclatement d'une bulle, mais les déséquilibres ponctuels inhérents à toute ruée vers une technologie de rupture : lorsque l'offre finira par dépasser la demande chez certains opérateurs très endettés comme CoreWeave et ses concurrents, la correction pourrait être sévère pour les entreprises concernées et leurs créanciers. Les signaux d'alerte existent, même si peu d'investisseurs sont prêts à les nommer publiquement.

Isomorphic Labs réalise une levée de fonds record de plus de 2 milliards de dollars

Isomorphic Labs, la spin-off de Google DeepMind fondée en 2021 par Demis Hassabis, est en négociations avancées pour lever plus de 2 milliards de dollars dans un nouveau tour de table mené par Thrive Capital, avec la participation d'Alphabet. Cette opération, révélée par Bloomberg le 8 mai 2026, dépasserait largement les 600 millions de dollars levés lors du premier financement externe de l'entreprise en 2025, qui impliquait déjà Alphabet et GV. Si elle se confirme, cette levée deviendra l'une des plus importantes jamais réalisées par une entreprise spécialisée dans la découverte de médicaments par intelligence artificielle. La société londonienne s'appuie sur AlphaFold, le système de prédiction des structures protéiques développé par DeepMind, ainsi que sur IsoDDE, son moteur propriétaire de conception moléculaire, pour identifier des candidats médicaments prometteurs en automatisant des étapes qui demandaient auparavant des années de recherche manuelle. Ce financement record confirme l'appétit persistant des investisseurs pour les plateformes qui cherchent à industrialiser l'IA appliquée à la biologie, malgré les contraintes réelles du secteur. Isomorphic Labs a ainsi repoussé d'une année complète ses premiers essais cliniques, ce qui illustre que même les outils les plus avancés restent soumis aux exigences réglementaires et scientifiques du développement pharmaceutique. Pourtant, les partenariats signés avec Eli Lilly et Johnson & Johnson en 2024 ont fourni une validation industrielle cruciale, rassurant des investisseurs souvent échaudés par des promesses technologiques sans ancrage concret. Pour les grands groupes pharmaceutiques, l'enjeu est stratégique : réduire les coûts de R&D, limiter les échecs tardifs et compresser des cycles de développement qui coûtent en moyenne plus d'un milliard de dollars par molécule mise sur le marché. Isomorphic Labs évolue dans un marché disputé où Recursion Pharmaceuticals, Insilico Medicine et Exscientia développent également des modèles d'apprentissage automatique pour la découverte de médicaments. Mais la société dispose d'un avantage distinctif : l'héritage scientifique de DeepMind et la crédibilité de Demis Hassabis, prix Nobel de chimie 2024, lui confèrent une légitimité que peu de concurrents peuvent revendiquer. Là où certains acteurs proposent essentiellement des outils logiciels, Isomorphic Labs combine modélisation des protéines de pointe, IA générative appliquée à la chimie et alliances avec des majors pharmaceutiques disposant de pipelines cliniques réels. Avec cette nouvelle levée, l'entreprise cherche vraisemblablement à accélérer le développement de ses propres programmes thérapeutiques internes et à consolider sa position avant que le secteur n'entre dans une phase de consolidation plus intense.